食品饮料行业2024年预盈率69%：白酒复苏与资金净流入989亿成焦点五金截至2025年2月12日，A股食品饮料行业127家公司中，已有54家披露2024年业绩预告，行业整体预盈率达69%，较2023年的61%显著提升，在消费类八大行业中位列第三。尽管消费市场增速放缓导致预增企业占比下滑，但扭亏为盈公司比例从11%跃升至24%，首次亏损企业占比下降10个百分点，显示行业底部修复趋势。值得注意的是，白酒板块库存压力缓解叠加终端需求回暖，带动资金关注度提升，2月13日行业主力资金净流入达9.89亿元，成为结构性亮点。

　　2024年白酒板块首次亏损企业清零，扭亏率达24%，但业绩增速显著放缓。预增企业占比从2023年的33%降至17%，略增企业占比仅4%，主因消费场景收缩及价格带下沉压力。不过，中端及大众价位酒企表现稳健，部分区域龙头通过渠道优化实现营收逆势增长。机构认为，2025年随着消费政策加码及节庆需求拉动，白酒行业有望进入温和复苏阶段。

　　饮料乳品板块预减企业占比达33%，主要受原奶成本高位及市场竞争加剧拖累。但乳企通过产品高端化和健康化布局，如低糖乳制品和功能性饮品，部分缓解盈利压力。调味品板块则受益于成本红利延续，复合调味料及减盐产品需求上升，推动4家已披露企业中3家实现盈利改善，其中1家扭亏。

　　休闲食品板块首亏企业占比升至22%，线上流量成本攀升及量贩渠道分流导致传统商超渠道承压。但深耕量贩零食供应链的企业仍保持增长弹性，预增占比达33%。食品加工板块表现亮眼，2023年5家首亏企业中4家实现扭亏，整体预盈率提升至67%，肉类及预制菜细分领域受益于餐饮需求回升。

　　2月13日，食品饮料行业以9.89亿元主力资金净流入位居申万一级行业榜首。细分来看，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别获3.74亿、3.47亿和1.31亿元资金流入，显示机构对龙头酒企估值修复的预期。同期，CPI同比上涨0.5%，其中食品价格涨幅低于预期，印证消费需求仍待进一步回暖，但春节假期餐饮销售额同比增长4.1%，为板块注入信心。

　　多家券商指出，临近或推动消费支持政策加码，白酒、啤酒、乳制品等顺周期板块具备弹性。白酒板块估值处于历史低位，高端酒企批价企稳及宴席场景恢复有望带动动销回升；啤酒行业则受益于餐饮复苏与高端化进程，龙头企业利润空间有望提升。调味品及乳制品领域，成本下行与健康需求升级仍是核心逻辑。

　　尽管行业边际改善，但库存去化周期延长、价格竞争加剧及原材料波动仍是主要风险。例如，电子、机械等上业资金大幅流出，或传导至食品饮料设备端成本；休闲食品渠道变革带来的供应链重塑压力亦需警惕。机构建议关注具备强品牌力、渠道效率优化及创新产品布局的企业。

　　2024年食品饮料行业在增速放缓中呈现结构性分化，白酒板块盈利修复与资金关注度提升成为核心看点。2025年行业能否全面回暖，将取决于消费政策力度、终端需求复苏节奏及企业战略调整效能。在存量竞争格局下，具备成本控制能力、渠道创新力和健康化产品矩阵的企业或率先突围。